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盘活存量再下一城:扩大信贷资产证券化

来源:  发布时间:2013-8-29 21:06:01  作者:上海证券报

 

   编者按:28日召开的国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点。值得指出的是,优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易,在加快银行资金周转的同时,为投资者提供更多选择,被视为发展多层次资本市场的改革举措之一。而目前已试点的资产证券化产品均是在银行间市场发行。

导读:

盘活存量再下一城:扩大信贷资产证券化

信贷资产证券化扩围技术障碍基本扫除

央行发言人就扩大信贷资产证券化试点答记者问

盘活存量再下一城:扩大信贷资产证券化

从2005年试点起步,资产证券化已经走过了将近8年的探索之路。发展的跨越期或来临。28日召开的国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点。值得指出的是,优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易,在加快银行资金周转的同时,为投资者提供更多选择,被视为发展多层次资本市场的改革举措之一。而目前已试点的资产证券化产品均是在银行间市场发行。

这次国务院确定扩大信贷资产证券化试点的内容主要有三点:其一,在实行总量控制的前提下,扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易,在加快银行资金周转的同时,为投资者提供更多选择。其二,要在资产证券化的基础上,将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜,特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。其三,要充分发挥金融监管协调机制作用,完善相关法律法规,统一产品标准和监管规则,加强证券化业务各环节的审慎监管,及时消除各类风险隐患。风险较大的资产不纳入试点范围,不搞再证券化,确保不发生系统性区域性金融风险。

助力盘活存量资金

国务院常务会议指出,统筹稳增长、调结构、促改革,金融支持有着重要作用。进一步扩大信贷资产证券化试点,是落实金融支持经济结构调整和转型升级决策部署的具体措施,也是发展多层次资本市场的改革举措,可以有效优化金融资源配置、盘活存量资金,更好支持实体经济发展。

早在7月初发布的《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》中就指出,逐步推进信贷资产证券化常规化发展,盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整。

央行金融市场司司长谢多曾指出,在当前经济转型和升级的关键时候,把信贷资产证券化这个工作从试点阶段逐渐转为常态化,可以为商业银行盘活存量创造一个重要的出口,可以更多地利用好市场的潜力,来推动直接融资的发展,“这对整个金融业下一步的发展,包括盘活资金、支持小微企业将产生重要而深远的影响”。

分析人士指出,信贷资产证券化符合当前“盘活金融资源存量”的政策导向。当商业银行把一部分信贷资产证券化后,就可以腾挪出更多的信贷空间,在保证资本充足率的情况下,更多的企业特别是小微企业、“三农”企业就可以获得更好的金融支持,有助于推动中国城镇化的进程,有利于促进中小企业的发展。

信贷资产证券化在发达国家金融市场中占有重要份额,而在我国信贷资产证券化则仍处于初级阶段。资料显示,我国自2005年启动了信贷资产证券化试点工作,至2008年期间,共有包括国家开发银行、工商银行等11家金融机构发行了17单产品。2008年国际金融危机后,信贷资产证券化试点工作有所停滞。2011年再度重启后,包括国家开发银行、工商银行、建设银行等机构在内共有6单信贷资产证券化产品获得发行。

严守金融风险底线

虽然扩大试点,但是对于风险的把控不会松懈。

国务院常务会议明确,要在严格控制风险的基础上,循序渐进、稳步推进信贷资产证券化试点工作。要充分发挥金融监管协调机制作用,完善相关法律法规,统一产品标准和监管规则,加强证券化业务各环节的审慎监管,及时消除各类风险隐患。

银监会人士此前介绍,除了基础资产符合条件外,商业银行的管控能力、证券化的产品设计都将是监管部门考量的重点。

资产证券化是一柄“双刃剑”,美国次贷危机已经让市场见识到过度资产证券化的危害性。此次国务院常务会议也指出,风险较大的资产不纳入试点范围,不搞再证券化,确保不发生系统性区域性金融风险。

资料显示,我国信贷资产证券化试点启动8年来运行良好,并未出现违约和现金流中断情况。截至今年6月末,我国银行间市场共发行了896亿元规模的信贷资产证券化产品。

值得一提的是,从某种程度而言,适度地发展资产证券化也有助于缓解中国银行体系累计的风险,即缓解资产与负债之间的流动性失衡。

 

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